今创集团成立合资公司，切入可控核聚变“破裂预测”关键赛道

3月7日下午，常州经开区迎来一场关键落子：今创集团与华中科技大学聚变与等离子体研究所签署深度合作协议，双方将共建新型研发机构，切入核聚变“破裂预测”这一核心赛道。

近期，中核集团聚变领域首席科学家段旭如向媒体确认：我国可控核聚变预计2027年开启聚变燃烧实验，2045年左右进入示范阶段，2050年前后有望实现发电应用。这条清晰的时间线，让“终极能源”从实验室走向商业化的路径首次具象化。而对今创而言，这不是一次跨界试水，而是一场有准备的战略卡位。

从核电老兵到聚变新兵

今创集团这家从常州遥观镇走出来的企业，用三十多年时间成长为全球轨道交通车辆配套领域的龙头，连续17年位列常州市纳税百强企业前列。2025年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润5.4至6.2亿元，同比增长78.77%至105.25%，连续11个报告期净利润同比正增长。

但今创集团的雄心不止于此。在轨道交通主业稳健增长的背景下，公司一直在寻找向高科技领域战略转型的突破口。而这个突破口，其实早已埋下伏笔——今创集团全资子公司常州常矿起重机械有限公司自1995年起就涉足核电业务，与中核、广核、国核等核电巨头有着近三十年的合作关系。

这份“核电履历”相当扎实。从第三代核电的防城港二期、福清5/6号机组，到第四代核电的石岛湾高温气冷堆，今创集团的核电起重设备遍布国内主要核电机组。2026年1月27日，今创集团控股的今创元启（常州）技术研究开发有限公司正式成立，注册资本1000万元，今创集团持股65%。这一次，合作对象换成了华中科技大学聚变与等离子体研究所，技术方向直指可控核聚变最核心的瓶颈——等离子体破裂预测与缓解。

华中科技大学聚变与等离子体研究所拥有国内高校唯一的大中型托卡马克装置J-TEXT，该装置被纳入中国磁约束聚变发展路线图，实验数据已被ITER（国际热核聚变实验堆）收录至破裂缓解定标数据库。研究所先后承担国家ITER计划专项、国家重点研发计划等国家级重大研究项目32项，研究经费超过1.5亿元。今创元启的另外两位股东——陈忠勇教授持股30%，常州汉龙科创服务有限公司持股5%——构成了“产业资本+科研力量+本地服务”的铁三角。

“破裂”：商业化前的最后一道关卡

要理解今创集团这次布局的战略价值，必须先理解等离子体破裂意味着什么。

托卡马克装置的核心原理，是用强大的磁场约束温度高达上亿摄氏度的等离子体，使其发生聚变反应。但等离子体就像一匹烈马——它时刻处于不稳定状态，可能在毫秒级时间内突然失去约束，发生“破裂”。一次无控的高参数大破裂，释放的能量相当于240公斤TNT炸药当量，足以对聚变堆装置造成灾难性破坏。

更棘手的是，商业化聚变堆需要连续、长脉冲、高增益运行（万秒级、Q>10），而高参数运行恰恰更容易触发破裂。如果不能预测和缓解破裂，聚变堆将频繁停机，可用率极低，根本无法与火电、核电竞争。正如中科院等离子体物理所的研究结论：“无可靠破裂防护，商用堆无法安全运行。”

这正是今创元启的技术切入点。据悉，合资公司的研发方向包括三大板块：基于人工智能（AI）的等离子体破裂预测系统、等离子体破裂缓解与安全着陆技术、以及等离子体破裂避免技术。陈忠勇教授是磁约束聚变领域专家，2009年入选科技部ITER计划首批人才课题，在等离子体破裂控制与预防领域有深度研究。他以个人名义持股30%深度参与合资公司，意味着其个人研发成果与公司发展深度绑定。

从市场层面看，今创元启的发展路径已经清晰：短期以技术服务和传统行业升级为主，利用陈忠勇教授的技术积累为现有业务提供支持；中期瞄准核聚变相关子系统或材料的研发制造，随着我国核聚变研究推进，相关产业链将催生大量需求；长期则有望在核聚变技术取得突破时，成为能源技术的重要参与者。合资公司计划在未来五年内聚焦国内磁约束聚变装置市场，每年目标签署3至5份技术开发或服务合同，并逐步拓展至国际核聚变研究机构与大型科学工程领域。

国际能源署与国际原子能机构的联合预测为这个市场提供了量化的想象空间：到2030年，全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2050年有望突破万亿美元。中航证券研报指出，首个并网发电的聚变堆有望在2031至2035年间出现。而我国近期通过的原子能法，进一步完善了监管体系，为商业化提供了制度保障。

对于今创集团而言，这次跨界布局的意义远不止于一个新业务增长点。公司当前总市值约110至120亿元，市盈率约22倍，在轨交设备板块处于中等估值水平。而可控核聚变概念股——如西部超导、国光电气、合锻智能等——普遍享受着更高的估值溢价。今创集团作为A股稀缺的、直接布局可控核聚变核心技术的标的，其估值体系存在向“硬科技”转型的可能性。

更重要的是，这次布局与公司的核电业务形成了战略协同。从核电起重设备到聚变破裂预测，今创集团正在构建一条从传统核能到未来能源的完整技术链条。在“双碳”目标和国家能源安全战略的大背景下，这种前瞻性的产业布局，或将为公司打开全新的增长空间。

当然，可控核聚变技术距离商业化仍有较长路要走，技术路线的选择、工程化进度的推进、政策环境的变化，都可能影响最终的商业化时间表。今创集团的这次跨界，本质上是一场以可控资源换取未来可能性的战略押注。而对于一家连续11个季度保持净利润正增长、手握近30年核电工程经验的企业来说，这或许是一次值得尝试的“跃迁”。

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